中國珍奶市場恐泡沫化！ BBC揭露背後原因 - 自由財經

中國第3大珍珠奶茶連鎖企業「茶百道」在港股上市，沒想到上市首日就跌破發行價，至今仍未恢復。（彭博）

林浥樺／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕珍奶在1980年代從台灣崛起，如今在全球掀起熱潮，但最近中國有2間珍奶連鎖店，其股票上市遭遇失敗，引發市場議論，外媒也點出背後原因，包含對整個香港股市的擔憂，以及珍奶產業本身競爭激烈等問題。

《BBC》報導，根據估計，目前僅中國就有50萬家珍奶店，是個巨大的飲料市場，去年珍奶產業的產值約有1450億元人民幣（約6555億元新台幣）。市場趨勢研究機構「凱度消費者指數」（Kantar Worldpanel）的Jason Yu認為，「創新」是珍奶產業成功的關鍵，靠著不斷推出新口味和配方，來擄獲消費者的青睞。

為了從這股熱潮中獲利，一些中國的飲料連鎖店，近年來尋求公開上市。

上個月，中國第3大珍珠奶茶連鎖企業「茶百道」在港股上市，沒想到上市首日就跌破發行價，至今仍未恢復。先前來自中國深圳「奈雪的茶」也遭遇相同情況，自從近3年前在香港上市以來，其股價已下跌超過80%。

分析師指出，造成這些表現疲軟的原因有很多，其中包括對整個香港股市的擔憂。法國外貿銀行（Natixis）亞太區資深經濟學家Gary Ng指出，香港市場情緒持續疲軟，是造成茶百道上市失利的主要原因。

一些人則關注珍奶產業本身問題。光大證券國際（Everbright Securities International）策略師Kenny Ng指出，珍奶產業進入門檻相對較低，導致競爭加劇，許多企業會靠著不斷開設新門市，來維持收入成長。然而這種策略可能會導致毛利率下降，因為公司面臨和門市運營、管理相關的更高成本。

對於珍奶愛好者來說，市場日益激烈的競爭有其優勢，在不同品牌之間，他們可能以更優惠的價格買到珍奶，不過喝太多有著變胖的風險，這成為阻礙他們買更多珍奶的另一個原因。

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